当地时间9月21日，派拉蒙天舞收购华纳兄弟探索的千亿美元交易迎来关键突破。加州总检察长罗布·邦塔宣布，此前起诉阻止交易的12个州已经与派拉蒙达成和解。这标志着这笔将重塑好莱坞版图的并购已越过最后障碍。
消息迅速点燃市场情绪。和解消息传出后，华纳兄弟探索股价一度上涨约10%，至30.57美元；派拉蒙天舞一度上涨近9%。对经历漫长竞购和监管拉锯的投资者而言，这意味着一切等待即将结束。
此次合并将把派拉蒙的影视制作厂、CBS电视网以及派拉蒙+流媒体平台与华纳的制片厂、HBO、CNN以及其他有线电视网络整合在一起。据知情人士透露，两家公司预计这笔约1100亿美元的交易将在10月初完成，但和解协议仍需法院批准，交易尚未正式交割。
这场收购始于2025年9月，当时刚完成自身合并不久的派拉蒙天舞向华纳兄弟探索提出收购报价。同年12月，奈飞率先就收购华纳旗下制片厂及流媒体业务达成价值827亿美元的协议，随后派拉蒙发起针对华纳整体的敌意收购，并多次改善报价与交易条件。2026年2月，派拉蒙将报价提高至每股31美元现金，获得华纳董事会认可；奈飞决定不再加价，退出竞购。2月27日，双方正式宣布达成包含债务在内、总价值高达1100亿美元的收购协议。
此前，美国司法部反垄断部门以及美国联邦通信委员会已经批准了这笔交易，卡住这笔交易的只有7月提起反垄断诉讼的12个州和美国编剧工会。此次突破的代价是派拉蒙接受一系列涉及电影产量、美国本土投资以及限制裁员条款的约束。
根据邦塔公布的条款，合并后的公司将在前两年每年上映至少30部电影，随后三年每年至少上映32部，并在未来五年每年增加至少3亿美元的美国本土制作支出，累计新增投入至少15亿美元。公司还承诺不出售派拉蒙和华纳兄弟的制片厂园区。此外，派拉蒙将设立独立的编辑监督机制，换取最终和解未要求公司剥离有线电视资产。
除各州诉讼外，美国编剧工会也在周一确认与派拉蒙达成和解。相关安排包括五年内不得裁减部分业务岗位，以及向工会医疗基金支付1750万美元。尽管如此，美国编剧工会表示，这项合并仍将损害编剧乃至整个行业的利益。但在没有政府执法机构支持的情况下，作为非营利组织，工会无法独自推进一场复杂的反垄断诉讼，因为这需要耗费数百万美元。
对派拉蒙而言，尽快交割也有直接的财务意义。按照交易安排，如果收购在9月30日之后仍未完成，公司需向华纳兄弟探索股东支付每天约700万美元的延期费用。派拉蒙首席执行官大卫·埃利森周一对达成和解表示欢迎，他认为和解标志着“此次合并已经彻底完成”。他还表示，“我们的目标一直是打造一个更强大的好莱坞——一个有更多故事被讲述、消费者有更多选择、竞争也更为激烈的好莱坞”。
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